Une entreprise rentable peut manquer de trésorerie. La raison tient souvent en trois lettres : le BFR, ou besoin en fonds de roulement. C'est l'argent immobilisé en permanence par le cycle d'exploitation, entre le moment où vous payez vos achats et celui où vos clients vous paient. Le suivre, c'est comprendre pourquoi la croissance consomme du cash.
La définition et la formule
Bpifrance Création définit le BFR comme le décalage de trésorerie issu de l'activité courante de l'entreprise, et en donne la formule de base (fiche BFR) :
BFR = stocks moyens + créances clients moyennes − dettes fournisseurs moyennes
- Stocks : matières premières, marchandises et produits finis nécessaires à l'activité ; on peut retenir la moyenne du stock de début et de fin d'année.
- Créances clients : ventes facturées non encore encaissées, évaluées TTC puisque le client paie la TVA.
- Dettes fournisseurs : achats reçus non encore payés, également TTC.
Pour une activité de services sans stock, la même source suggère de remplacer les stocks par les travaux en cours, c'est-à-dire les charges avancées avant de pouvoir facturer.
Le calcul par les délais
Pour prévoir le BFR, on part des délais moyens : créances clients = délai clients en jours × ventes TTC par jour, et dettes fournisseurs = délai fournisseurs en jours × achats TTC par jour. C'est cette version qui permet de simuler l'effet d'une négociation ou d'un retard de paiement.
Un exemple chiffré (fictif)
Une PME fictive réalise 1 200 000 € de chiffre d'affaires HT par an et 600 000 € d'achats HT, avec une TVA à 20 %. On retient une année de 360 jours, convention courante en analyse financière.
| Poste | Calcul | Montant |
|---|---|---|
| Stock moyen | (70 000 + 90 000) / 2 | 80 000 € |
| Créances clients (45 jours) | 45 × (1 200 000 × 1,2 / 360) = 45 × 4 000 | 180 000 € |
| Dettes fournisseurs (30 jours) | 30 × (600 000 × 1,2 / 360) = 30 × 2 000 | − 60 000 € |
| BFR | 80 000 + 180 000 − 60 000 | 200 000 € |
Rapporté au chiffre d'affaires HT journalier (1 200 000 / 360 ≈ 3 333 €), ce BFR représente 60 jours de chiffre d'affaires. Autrement dit, l'entreprise doit financer en permanence l'équivalent de deux mois de ventes.
Si elle ramène son délai clients de 45 à 35 jours, ses créances passent à 35 × 4 000 = 140 000 €, et son BFR à 160 000 € : 40 000 € de trésorerie libérée, sans vendre un euro de plus.
Les leviers pour réduire le BFR
- Raccourcir les délais clients : facturer dès la livraison, demander des acomptes, relancer dès l'échéance. Les délais légaux entre professionnels sont plafonnés : voir sur assistantjuridique.ai les règles des délais de paiement.
- Réduire les stocks : supprimer les références dormantes, ajuster les seuils de réapprovisionnement.
- Négocier les délais fournisseurs, dans le respect des mêmes plafonds légaux.
- Suivre les impayés : un client qui paie avec 30 jours de retard pèse autant qu'une hausse du délai contractuel. Pour une créance bloquée, voir mise en demeure et injonction de payer.
Le BFR dans le reporting mensuel
Suivez chaque mois trois indicateurs en jours : délai clients, rotation des stocks et délai fournisseurs. Leur évolution explique souvent mieux que le résultat pourquoi la trésorerie baisse. Reportez-les dans votre prévision de trésorerie à 13 semaines et commentez leurs écarts dans le commentaire de gestion du CODIR.